炒股配资公司站点门户:网上股票配资平台-十大机构论市：外部扰动或逐渐减弱 市场表现值得期待

　　本周沪指下跌0.93% ，深证成指下跌2.22%
，创业板指下跌2.45%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考 。

　　光大策略：外部扰动或逐渐减弱 市场表现值得期待

　　外部扰动影响或逐渐减弱 ，市场表现值得期待
。尽管中东地区冲突走势还存在高度不确定性
，但是对于国内市场而言，情绪边际影响最大的时期或许已经过去 ，未来市场或将重新回归自身节奏。从当前情况来看
，全国“两会”整体定调稳健，有望为股市上涨奠定坚实政策基调 。此外 ，未来一个月市场将进入到密集的数据与政策验证期
。总体来看，未来权益市场机会仍然大于风险
，表现值得期待。结构上建议聚焦热点，短期关注中东局势 ，中长期把握成长与顺周期两条主线 。受中东地区冲突影响
，短期避险类资产及资源品可能会有所表现
。中长期，建议关注成长与顺周期两条主线。成长将受益于产业热度持续高涨 ，以及投资者在春季行情中风险偏好的提升
，关注人形机器人 、AI等方向 。顺周期主要受益于商品价格的强势以及政策支持，关注涨价有望持续的资源品及线下服务相关领域。

　　中国银河策略：从“十五五 ”到2026 A股市场震荡中或现主线

　　周初A股剧烈波动并非趋势性转向 ，而是外围压力叠加下的短期情绪集中释放
，中长期市场向好趋势未变，后续将逐步从“情绪驱动
”回归“基本面驱动” ，呈现“震荡消化
、动能提升、结构聚焦 ”的运行格局
。一方面
，2026年政府工作报告围绕内需主导 、培育壮大新动能
、高水平科技自立自强等任务部署，利好结构性行情展开 ，后续关注“十五五
”规划纲要的正式发布，将为资本市场提供长期清晰的投资主线
，推动资金向符合国家战略的优质赛道集中。另一方面，上市公司2025年年报与2026年一季报的密集披露将成为下一阶段行情的核心锚点 ，业绩超预期标的有望获得资金聚焦 。

　　广发策略：美伊局势和两会后的市场最新判断

　　中期维度来看
，局势的能见度和可预测性增加
。其一，目前美股估值距离科网泡沫的高点仅“一步之遥” ，美债长端利率维持韧性
，美股和美债对于全球通胀预期都极为敏感；其二，美国降息受阻会进一步影响美国的基本面 ，美债利率中枢对于AI产业融资成本、消费信用贷 、地产按揭利率都带来影响
，从而抑制总需求；其三，参考美国90年代科网泡沫破灭前后 ，科索沃战争引发油价抬升-美联储加息-科技股估值挤压-美股下跌
，造成的影响深远；其四，25年12月 ，特朗普表示26年中期选举的核心议题将是“价格 ”，共和党将把重点放在“生活成本
”问题上
，那么当下战争局面持续发酵
、也并非美中期选举之前可以承受的。从较大概率的情况看，26年全球非美资产牛市的逻辑很难被地缘局势颠覆 ，我们对于中资股维持乐观判断
，有望与非美股市延续“戴维斯双击” 。因此，待短期地缘不可控因素消除后 ，市场可能迎来今年最好的抄底机会
。

　　申万宏源策略：从“第一阶段上行 ”向“区间震荡”过渡

　　美伊冲突和“HALO交易
”共振
，构成短期市场演绎核心因素。而当前市场对这两个因素的主流推演，似乎都无法外推到中期 。市场担忧短期扰动延续 ，但也容易低估中期对冲因素出现的必然性
。还不到调整中期展望的时候。中期维持“两阶段上涨行情”的判断
，市场本就处于“第一阶段上行 ”到“震荡区间
”的过渡期，短期事件性冲击可能只是触发因素 。“两阶段上涨”中间的震荡区间 ，核心是等待业绩&时间消化估值、周期性改善和产业趋势“跨阶段进步 ” 、居民配置向权益加速迁移条件具备
。市场更加注重现实：眼前可见的景气亮点仍有超额收益
，暂时没有新亮点的赛道方向，股价可能持续偏弱。

　　华金策略：春季行情结束了吗？

　　当前来看 ，A股春季行情短期仍可能延续 。（1）短期政策可能仍偏积极，外部风险可能边际有所回落。一是国内政策短期仍可能偏积极：首先
，宏观政策上，两会定调积极；其次 ，产业政策上
，两会强调科技创新和扩大内需，后续相关的政策可能进一步落实
。二是外部风险可能边际有所回落：首先 ，美伊冲突边际上有所缓和
，特别是部分油运替代方案出现等；其次，月底特朗普可能访华 ，短期中美关系可能进一步改善。（2）短期流动性可能维持宽松 。一是短期宏观流动性仍维持宽松：首先
，美联储年内仍可能降息，美元指数中短期仍可能维持低位震荡；其次 ，短期央行仍可能降准降息
。二是短期股市资金仍维持一定的流入水平。（3）短期盈利预期可能继续改善
，春季行情可能延续到两会后 。一是短期经济可能延续弱修复
。二是短期盈利预期可能继续改善。三是今年为五年规划开局之年，比照历史复盘经验 ，盈利回升和政策支持可能使得春季行情持续至两会后 。（4）市场情绪指标和行业轮动等显示短期春季行情未完
。一是涨幅、换手率
、成交额等市场情绪指标未达极致水平。二是短期行业轮动尚未完成：消费和金融行业涨幅靠后，还未明显补涨 。

　　东吴策略：本轮冲突对A股的传导路径与俄乌冲突或具备相似性

　　基于2015年以来历史复盘可知
，地缘事件对大类资产的影响往往为短期扰动，周度就能被市场充分消化 ，不会成为主导大类资产走势的核心因子
。但2022年俄乌冲突打破了这一共性规律
，战局超预期演变为“持久战
”使得油价在中期维度上行、进而对A股形成新的传导路径：油价中枢上行——输入型通胀预期——美联储政策边际收紧——美元流动性恶化——A股承压。本轮冲突对A股的传导路径与俄乌冲突或具备一定的相似性 。策略应对上，核心观测油价走势 ，三条路径：1）中性策略采用科技+能源对冲。若冲突未失控 、油价维持震荡
，则“HALO交易”两端有望占优，即关注AI产业硬科技“新基建 ”及资源品方向
。2）避险策略降低科技配置比例 ，若冲突长期化导致霍尔木兹海峡持续受阻
、油价高企
，将打破弱美元格局，叠加AI产业面临成长动能与资本开支不匹配的压力 ，科技股或迎来调整。3）激进策略则维持科技仓位 。若油价快速冲高后预期美国将“出手压制
”
，则可以博弈“油价回落→降息预期修复→科技反弹”
。

　　浙商策略：市场震荡成长背离 调结构切大盘

　　随着地缘冲突持续发酵，通胀预期随着油价上涨而升温 ，全球金融市场明显承压。考虑到当前中东局势演化的复杂性，以及全球资产价格波动的聚集性
，我们预计近期A、H股仍有震荡调整的需求 。其中，A股权重指数（如上证指数 、沪深300）由于1月中旬以来持续震荡整理 ，当前调整结构逐步充分
，或在3月中旬以后逐步企稳；相比之下，部分成长指数（如中证500
、中证1000、国证2000）由于近期出现日线MACD顶背离 ，加之去年以来涨幅较大
，财报季或面临业绩压力，从技术结构看或在4月底以后企稳；H股之中 ，恒生科技指数本周在500天线附近止跌反弹
，但是前期下跌速度较快，近期仍有震荡整固 、二次确认的需求
。虽然近期A
、H股波动较大 ，但拉长周期到季度来看
，我们依旧看好“系统性慢牛 ”机会。

　　中泰策略：地缘冲突过后 大类资产如何演绎

　　中东地缘政治局势急剧恶化，成为主导全球资本市场的核心变量 。自上周末美国与以色列对伊朗发动联合军事打击以来 ，美伊局势急剧恶化，对全球大类资产造成明显扰动
。原油价格本周大幅上涨
，且日韩，欧洲等受局势影响较大的经济体主要股市均受到严重冲击。A股受全球地缘冲击影响后逐步修复 ，本周主要股指探底回升 。整体来看
，本周价值板块表现较好
。其中石油化工，航运等受益于冲突的资源板块整体表现较好。TMT板块受战争带来的风险偏好回落影响较大 ，本周整体回撤较大 。但是
，长期来看，全球地缘动荡必将深化科技与高端制造板块投资 ，其影响或“短空长多
”。两会方面
，本周公布的政府工作报告整体符合市场预期
。后续伴随年报与一季报逐步披露，以及一季度经济数据出炉 ，市场或逐步转向交易基本面。前期热炒的AI算力、机器人等板块面临年报业绩考验
，市场关注度或持续上升 。

　　信达策略：涨价或是牛市中的积极信号

　　从统计上来看，商品涨 、股市跌的情况是很少见的 ，1968年以来，商品有过10次涨价
，但只有3次伴随着美国股市的调整
。整体上来看，不管是美股还是A股 ，ROE整体都是受益于商品涨价的。除非通胀压力快速上升带来流动性的大幅收紧 。但从目前的情况看
，一方面地缘冲突的持续性尚不确定，如果没有对全球能源供应格局造成系统性冲击 ，油价暂时性溢价有很大可能性回落
，扭转海外降息周期的概率尚且不大
。另一方面目前国内整体的通缩压力更大，所以暂时不用担心通胀的负面影响。在基本面尚未出现进一步积极信号的情况下 ，利率出现大幅上行的概率较低 。ROE上行+利率下行的组合
，是有利于股市的环境
。短期市场波动或受到地缘冲突
、两会前后博弈性资金离场、经济数据和季报验证的考验，但整体方向仍乐观。对防御性板块和能源涨价的交易充分后 ，有望重新回归景气支撑较强的
，更为持久的主线（如增量资金集中的新质生产力或PPI交易） 。

　　华安策略：风波未平 尚需观察

　　历史上成长产业景气周期内第一次良性调整期持续时间通常在1个月左右，上证 、创业板指数跌幅在10%-20%左右 ，成长风格跌幅在15%-20%左右
。复盘1月底至今各指数风格表现，从时间和空间上均与历史类似情形存在明显差距
，尤其是空间上，本轮上证指数最大跌幅不及3%、创业板最大跌幅5.5%
、成长风格最大跌幅5.5%。此外代表性标的在第一次良性调整期内跌幅特征上 ，跌幅通常在15-30%区间且略偏上沿
，而本轮代表性标的最大调整幅度15-20%，未触及历史区间上沿 。本周由于美伊冲突持续升级导致全球市场风险偏好快速下行 ，主要指数如道琼斯、韩国综指 、日经225
、上证等均下跌
，A股资金避险情绪升温背景下快速向大盘、红利等具有稳定属性的板块流入导致银行涨幅靠前。我们继续强调4%的股息率（近12个月）是高股息逻辑投资价值的临界点，银行当前正处于中报分红至年报分红的空窗期 ，3月银行股息率有望稳定在当前4.7%左右水平
，短期银行的高股息逻辑有望继续对银行形成支撑
。

（文章来源：东方财富研究中心）